Oro a US $6,300 en 2026: J.P. Morgan
- hace 1 día
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El oro se coloca en el centro de la conversación financiera global. JP Morgan elevó recientemente su previsión para el precio del metal dorado a US $6,300 dólares por onza para finales de 2026, respaldada por una demanda estructural sólida de Bancos Centrales e inversionistas, incluso en un entorno de alta volatilidad.
Más allá de los movimientos de corto plazo, la institución considera que el avance en el precio del oro en 2026 responde a una transformación profunda en la forma en que gobiernos e inversionistas protegen y diversifican su patrimonio.
Volatilidad Reciente, Fundamentos Sólidos
En las últimas semanas, el oro y la plata experimentaron correcciones en sus precios tras aceleradas ascensos que los llevaron a niveles técnicamente exigidos. Parte de este ajuste estuvo asociado a un fortalecimiento del dólar estadounidense, factor que suele presionar los precios de los metales denominados en dicha divisa.
Para JP Morgan, estos movimientos no alteran el panorama de fondo. El banco sostiene que la tendencia de largo plazo permanece intacta, respaldada por fundamentos que van más allá de la coyuntura y que siguen apuntalando el valor estratégico del oro para i) Bancos centrales, e ii) Inversionistas. Son precisamente estos dos grupos los que en 2025 generaron más del 60% de la demanda de oro a nivel mundial, incidiendo directamente en su precio.
Bancos Centrales: El Soporte Clave
El principal motor detrás de la revisión al alza en el precio del oro es la demanda del sector oficial. Durante el cuarto trimestre de 2025, los Bancos Centrales adquirieron cerca de 230 toneladas de oro, llevando el total de compras de 2025 a aproximadamente 863 toneladas de oro, aun con precios superiores a los US $4,000 dólares por onza.
Bancos Centrales: Compras de Oro 1950 - 2025 (En Toneladas)
De cara al 2026, JP Morgan estima que las compras de oro por parte de Bancos Centrales se mantendrán en alrededor de 800 toneladas de oro, reflejando un proceso de diversificación de reservas que continúa avanzando. Este comportamiento refuerza el papel del oro como activo monetario en un entorno marcado por tensiones geopolíticas, desequilibrios fiscales y una creciente desconfianza en el sistema financiero basado en el dólar.
Inversionistas: Confianza en el Oro
A la demanda oficial de oro se suma un renovado interés por parte de los inversionistas. El banco destaca el aumento en las tenencias de ETF respaldados por oro, así como una demanda sólida de lingotes y monedas físicas.
Tenencia de ETFs de Oro por Región (2000 - 2025)
(en toneladas)
Source: World Gold Council
Este retorno responde a la percepción del oro como una cobertura integral frente a riesgos macroeconómicos, financieros y geopolíticos. Ante un escenario de alto endeudamiento, déficits persistentes y mayor incertidumbre global, la perspectiva del banco indica que el oro ocupa un lugar central dentro de las estrategias de diversificación de activos.
Según los analistas de JPMorgan, la fortaleza de la demanda de oro supera las expectativas previas y justifica el nuevo objetivo de US $6,300 dólares por onza hacia finales de 2026.
Aunque reconocen la rapidez del ascenso, los analistas descartan que el mercado esté cerca de niveles insostenibles. Incluso con precios más elevados, la demanda de oro continúa muy por encima de los umbrales históricos necesarios para mantener un mercado ajustado.
Plata: Una Visión más Prudente
La postura de JPMorgan es más cautelosa en el caso de la plata. Tras su meteórico repunte en enero de 2026 y su posterior corrección al cierre del mes, el banco advierte que, a diferencia del oro, la plata no cuenta con los Bancos Centrales como compradores estructurales en momentos de debilidad.
Aun así, estima que el precio de la plata podría establecer un nuevo piso promedio entre US $75 y $80 dólares por onza, sin perder por completo las ganancias acumuladas durante su reciente avance frente al oro.
El Oro, Activo Estratégico de Largo Plazo
La revisión de JP Morgan refuerza una narrativa que se consolida con el tiempo: El oro ya no es solo un refugio táctico, sino una pieza clave de diversificación ante un escenario global cada vez más fragmentado e incierto.
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