El oro y las acciones en la bolsa de valores, aunque pertenecen a clases de inversión diferentes, están interrelacionados de forma tal que sus movimientos en el mercado suelen ser inversamente proporcionales. En otras palabras, cuando el mercado de valores experimenta caídas significativas, el precio del oro tiende a subir.
El Oro: Reserva de Valor
Es por ello que históricamente, durante periodos de crisis financiera, el oro ha demostrado ser un refugio superior frente a las acciones cotizadas en bolsa. Esto se debe a su capacidad para conservar su valor a lo largo del tiempo, convirtiéndolo en una opción de inversión atractiva cuando otros activos, como las acciones, pierden valor.
Ejemplos notables de esto incluyen la crisis de la burbuja de las punto com en el año 2000 y el colapso económico de 2008, en los cuales las inversiones en oro ofrecieron rendimientos positivos, mientras que el mercado de valores sufrió caídas significativas.
Un interesante indicador utilizado por los inversionistas para determinar el momento apropiado para concentrar sus inversiones en la bolsa de valores o migrar hacia el oro es la razón financiera Dow/Gold (Dow/Gold Ratio), que resulta de dividir el índice bursátil Dow Jones (DJIA) entre el precio de una onza de oro, para medir qué tan sub o sobrevaluado está uno frente al otro.
Históricamente, cuando está razón ha estado por arriba de 15 los inversionistas han considerado que la bolsa está sobrevaluada frente al oro y que, por tanto, es buen momento para vender acciones y comprar oro. En contraste, cuando el Dow/Gold ha estado por debajo de 5, los inversionistas han interpretado que la bolsa está subvaluada frente al oro y que es buen momento para reducir sus tenencias de oro y comprar acciones. Al momento de la publicación de este artículo (Agosto de 2024), el Dow/Gold se ubica en 16.27
En el siguiente gráfico es posible apreciar la evolución de la razón financiera Dow/Gold durante los últimos 100 años y el reflejo de ciertos eventos históricos en dicha razón financiera:
El Oro en Escenarios de Alta Volatilidad
La relación inversa entre el desempeño del precio del oro y el mercado de valores es especialmente evidente durante periodos de alta volatilidad. Cuando las fluctuaciones en el mercado de valores se intensifican, los inversionistas tienden a buscar refugio en el oro.
Esto se debe en gran medida al miedo que genera la inestabilidad en los mercados, lo que lleva a inversionistas a vender activos percibidos como más riesgosos, como las acciones, y a invertir en activos más seguros, como el oro. Esta dinámica ha sido observada de manera consistente en diversas economías alrededor del mundo, subrayando la universalidad de esta relación inversa.
El Oro y la Inflación
En entornos inflacionarios los mercados suelen volverse volátiles, lo cual genera incertidumbre entre los inversionistas. El oro, por su parte, ha demostrado funcionar mejor aun bajo estas circunstancias, ya que la inflación debilita el poder adquisitivo de la moneda, incrementando la demanda de activos que conservan su valor, como el oro.
Después de la pandemia global, con tasas de interés más bajas y abundante moneda en circulación, un aumento inflacionario era inevitable, lo que reforzó el papel del oro como una sólida inversión.
El Oro Hoy: Una Tormenta Perfecta
En los últimos años, el oro ha tenido un desempeño excepcional durante los periodos de alta inflación y pesimismo en el mercado de valores. Esta tendencia se ha visto amplificada por situaciones de turbulencia global y escenarios geopolíticos complicados. Asimismo, la reciente tendencia de los bancos centrales y las instituciones financieras a aumentar las tasas de interés ha afectado negativamente a los mercados de valores, mientras que el oro ha continuado su trayectoria ascendente.
La Diversificación como parte de Inversiones Estratégicas
La diversificación de la cartera combinando acciones y oro es una estrategia inteligente de inversión. Dado que el precio del oro y el mercado de valores tienden a moverse en direcciones opuestas, incluir ambos en una cartera puede ayudar a mantener un equilibrio, reduciendo el riesgo general.
Antes de tomar decisiones de inversión, es crucial considerar los factores que afectan las fluctuaciones tanto del mercado de valores como del mercado del oro, para conformar una cartera diversificada que permita reducir el riesgo y la volatilidad inherente a cada tipo de inversión.
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