El precio del oro, que actualmente supera los $2,000 dólares por onza, es un fenómeno que da lugar a diversos análisis sobre los factores que impulsan el crecimiento de su valor: Desde los bancos centrales que incrementan sus reservas de oro, hasta las expectativas de recortes en las tasas de interés alrededor del mundo durante 2024.
¿Por qué el precio del oro ha tenido un comportamiento particularmente a la alza en los años recientes? Entre otros motivos, "una década de dinero gratis” es una razón clave por la que el precio del oro ha continuado aumentando durante los últimos cinco años, afirma Mark Bristow, director ejecutivo de Barrick Gold Corp., el segundo más grande productor de oro del mundo.
Políticas Económicas Irresponsables
En una entrevista con el Financial Post, Mark Bristow habla acerca del futuro del oro, y comparte sus puntos de vista sobre un posible “aterrizaje suave” en la economía y el impacto que tendría en el precio del metal precioso:
"Vimos una política obligatoria deficiente al inicio, cuando la inflación apareció por primera vez y, en poco tiempo, la Reserva Federal tomó el control de la situación. Pero luego elevaron las tasas de interés muy rápidamente, justo después de más de una década de estimulación cuantitativa y políticas fiscalmente liberales (dicho de forma educada), una política fiscal temeraria (en mi opinión). Lo que estamos midiendo ahora es el impacto de esa devaluación".
Una Época de Dinero Gratis
Los millones de dólares que el gobierno de Estados Unidos imprimió durante la pandemia forman parte de este fenómeno de depreciación financiera. Aunque, como lo apunta, el problema comenzó antes de la crisis sanitaria que motivó el confinamiento alrededor del mundo:
"Esto inició poco después de 2008. Luego llegamos al COVID-19 y eso fue peor: Tasas de interés muy bajas o nulas. Cuando tienes dinero gratis, alimentas la inflación porque la gente vive por encima de sus posibilidades. Y luego, por supuesto, enviaron a la gente a casa durante el COVID y les enviaron un cheque. Realmente, el mundo se acostumbró a esto".
"Cuando imprimes dinero, es como imprimir acciones de una empresa. Si imprimes acciones de una empresa y no añades más valor, entonces el valor de las acciones baja. Y entonces, cuando imprimes montones de dinero fresco y tu economía no crece, el valor de ese dinero se vuelve riesgoso".
¿Aterrizaje Suave?
Simultáneamente, el precio del oro también refleja la percepción de riesgo de la economía global. En ese sentido, Mark Bristow reflexiona: "¿Cuándo fue la última vez que tuvimos riesgos como los actuales? Quizás a finales de los ochenta y hacia el final de la Guerra Fría. Tenemos más conflictos en todo el mundo de los que hemos visto desde entonces y ése es otro factor".
Por otro lado, está la desdolarización de los balances de los bancos centrales, un componente que destaca como parte de su observación: "Se ha visto la compra de oro por parte de los bancos centrales. Hay alrededor de 40 países que celebrarán elecciones en 2024, y algunos de los primeros signos sugieren que no es lo que la gente esperaba. Y luego, por supuesto, la pregunta del millón de dólares: todo el mundo habla de un aterrizaje suave en la economía".
Y sobre este último punto, Bristow continúa de manera contundente: "Aunque la gente quiere desear que haya un aterrizaje suave, subestimamos el daño que se ha causado a las economías occidentales. Si miro hacia atrás, cuando comencé mi carrera, no teníamos ninguna de las grandes economías occidentales con una deuda superior a una vez su PIB (Producto Interno Bruto). Y ahora es común".
Sobre el oro y el ascenso de su valor en 2024 como resultado de todo lo anterior, el experto se pregunta: "¿Por qué compras oro? Lo compras para preservar tu riqueza, porque no confías en la economía, y es también por eso que hay señales de que las criptomonedas están reviviendo, aunque no creo en ello. Pero si nos fijamos en 2023, el oro ha superado el desempeño de todas las demás clases de activos".
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